1月份挖機(jī)銷量低于預(yù)期。根據(jù)工程機(jī)械協(xié)會公布的挖掘機(jī)銷量數(shù)據(jù),1月份挖掘機(jī)銷量為5221臺,同比-52%,環(huán)比-39%。增速再次回落,銷量低于我們1月初代理商調(diào)研的預(yù)測,與1月底代理商調(diào)研數(shù)據(jù)基本一致。

　　低于預(yù)期的原因有春節(jié)因素也有需求尚未有效回升。1月份挖掘機(jī)銷量低于預(yù)期的原因除了春節(jié)因素之外,項目復(fù)工和新開工進(jìn)程較慢和資金緊張沒有有效緩解也是重要原因。預(yù)計2月份銷量環(huán)比大幅回升,同比跌幅收窄。從代理商和廠商對2012年挖掘機(jī)市場的預(yù)測分析來看,對整個市場的判斷是增長5-10%。但對自己企業(yè)的預(yù)期還是遠(yuǎn)高于這個增長速度,所以2月份以后、旺季來臨之前,各大廠商和代理商的營銷活動紛至沓來。周末參加一代理商活動,代理商當(dāng)場收獲90-100臺左右的訂單,訂單基本上在二月份可以轉(zhuǎn)化為銷量,這一數(shù)量相當(dāng)于1月份的2-3倍,環(huán)比回升的速度還是非常快。

　　航空航天:繼續(xù)推薦北斗導(dǎo)航鏈條。隨著區(qū)域天基系統(tǒng)基本建設(shè)完成,示范項目和應(yīng)用化推廣明顯加快。后期國防、行業(yè)用戶試點(diǎn)項目(小規(guī)模訂單和預(yù)研支持)是重點(diǎn)。在進(jìn)入大量采購之前,我們預(yù)計2012年國防和行業(yè)用戶將更多采用小規(guī)模訂單和預(yù)研費(fèi)用的方式支持北斗導(dǎo)航產(chǎn)品的研發(fā),為2013年以后的大規(guī)模應(yīng)用奠定基礎(chǔ)。建議關(guān)注試點(diǎn)階段實(shí)現(xiàn)供需對接的公司,推薦衛(wèi)星應(yīng)用領(lǐng)域的龍頭企業(yè):中國衛(wèi)星、北斗星通、國騰電子。

　　通用機(jī)械:歐美、亞太空壓機(jī)需求向好,國內(nèi)螺桿空壓機(jī)市場好于預(yù)期。從阿特拉斯、加頓丹佛的2011年4季度情況及2012年1季度預(yù)期來看,歐美、亞太地區(qū)的空壓機(jī)需求向好。從近期國內(nèi)一線螺桿空壓機(jī)品牌經(jīng)銷商和核心零部件公司的調(diào)研情況來看,我們預(yù)計1季度行業(yè)產(chǎn)銷量或?qū)⑼瘸制?龍頭公司產(chǎn)銷量或?qū)⒂兴鲩L,均好于投資者負(fù)增長的預(yù)期。

　　船舶制造:五年來船市*差開局。2012年1月份全球新接訂單為199萬DWT,同比下滑71.1%,環(huán)比下滑36.5%。這是兩年來單月新接訂單量首次跌破200萬DWT,也是全球船市五年來*差的開年數(shù)據(jù)。1月份散貨船成交42.6萬DWT、集裝箱船20個月來首次沒有新接訂單,兩船型同比均大幅下降92%和100%。

　　種種數(shù)據(jù)表明今年船市仍將延續(xù)2011年的頹勢,我們認(rèn)為2012年將延續(xù)2011年低迷的態(tài)勢,全年訂單預(yù)計不會超過6000萬DWT。

　　本周是申萬機(jī)械組合第三期**周,給予三一重工、中聯(lián)重科、山推股份、中國衛(wèi)星、北斗星通、山東礦機(jī)、尤洛卡、亞威股份、開山股份的投資組合建議。