2月24日晚間，建設(shè)機(jī)械發(fā)布其定增預(yù)案，公司擬非公開(kāi)發(fā)行不超1.27億股，擬募資總額不超15.06億元，擬投入“工程租賃設(shè)備擴(kuò)容建設(shè)項(xiàng)目”。

　　據(jù)定增預(yù)案披露，“工程租賃設(shè)備擴(kuò)容建設(shè)項(xiàng)目”總投資額為16.09億元，擬使用此次募集資金15.06億元。上市公司控股股東陜西建設(shè)機(jī)械有限責(zé)任公司承諾，此次定增中將認(rèn)購(gòu)不低于發(fā)行總數(shù)20%的股份。

　　筆者了解到，2017年以來(lái)，受陸續(xù)出臺(tái)的穩(wěn)增長(zhǎng)政策拉動(dòng)作用影響，基建投資行業(yè)狀況持續(xù)向好。而以機(jī)械租賃為主業(yè)之一的建設(shè)機(jī)械，2017年業(yè)績(jī)同比也將有大幅提升。

　　定增15億加碼機(jī)械租賃主業(yè)

　　定增預(yù)案披露，本次“工程租賃設(shè)備擴(kuò)容建設(shè)項(xiàng)目”旨在擴(kuò)大旗下子公司上海龐源機(jī)械租賃有限公司的設(shè)備規(guī)模。而該項(xiàng)目亦將由上海龐源來(lái)具體實(shí)施，具體方案為投資16.09億元為上海龐源新購(gòu)入1500臺(tái)大中型塔式起重機(jī)。

　　據(jù)東北證券及wind數(shù)據(jù)，塔式起重機(jī)租賃服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模約在700億元左右，是僅次于挖掘機(jī)和裝載機(jī)的工程機(jī)械設(shè)備租賃第三大市場(chǎng)。

　　工程設(shè)備租賃業(yè)務(wù)一直以來(lái)都是建設(shè)機(jī)械的主營(yíng)業(yè)務(wù)之一，另一大業(yè)務(wù)板塊則是工程機(jī)械的生產(chǎn)及銷售。2016年，工程機(jī)械生產(chǎn)、銷售業(yè)務(wù)板塊共為建設(shè)機(jī)械貢獻(xiàn)了3.02億元的營(yíng)收，而租賃業(yè)務(wù)則為上市公司貢獻(xiàn)了10.1億元的營(yíng)收。

　　從營(yíng)收的地域分布上看，往年華東地區(qū)為上市公司創(chuàng)造的營(yíng)收占比*大。2016年度華東地區(qū)為建設(shè)機(jī)械創(chuàng)造營(yíng)收4.85億元，占當(dāng)年總營(yíng)收的35.27%。

　　2017年，建設(shè)機(jī)械業(yè)績(jī)同比也將有大幅提升。據(jù)前不久建設(shè)機(jī)械披露的業(yè)績(jī)預(yù)告，2017年度建設(shè)機(jī)械預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)增加3800萬(wàn)元到7800萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)46.23%至94.89%;扣非凈利預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)9500萬(wàn)元到1.37億元的增加額，對(duì)應(yīng)增長(zhǎng)幅度為574.66%至828.73%。

　　塔式起重機(jī)租賃需求持續(xù)增長(zhǎng)

　　經(jīng)過(guò)前幾年的調(diào)整，在工程設(shè)備租賃行業(yè)內(nèi)，中小企業(yè)自然出清現(xiàn)象普遍。2017年以來(lái)，受陸續(xù)出臺(tái)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、穩(wěn)增長(zhǎng)政策拉動(dòng)作用影響，基建投資行業(yè)狀況持續(xù)向好。加之裝配式建筑方式興起，塔式起重機(jī)租賃服務(wù)的市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)。

　　雖然塔式起重機(jī)租賃服務(wù)市場(chǎng)進(jìn)入門檻較低，但是作為重資產(chǎn)行業(yè)，設(shè)備投資規(guī)模巨大，做大做強(qiáng)壁壘很高，故市場(chǎng)份額逐步在向一些龍頭企業(yè)聚集。

　　筆者了解到，建設(shè)機(jī)械子公司上海龐源是起重機(jī)械租賃行業(yè)的龍頭公司，在全國(guó)設(shè)有20多家分子公司，已涉足菲律賓、馬來(lái)西亞等國(guó)市場(chǎng)。

　　建設(shè)機(jī)械在定增預(yù)案中表示，2017年度上市公司加大了對(duì)建筑機(jī)械租賃資產(chǎn)的采購(gòu)力度，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，公司的建筑機(jī)械租賃收入較上年同期相比實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。2017年度建筑機(jī)械租賃板塊的快速發(fā)展，給上市公司帶來(lái)了較大幅度的利潤(rùn)增長(zhǎng)。

　　值得一提的是，即便是作為塔式起重機(jī)械租賃細(xì)分行業(yè)龍頭的上海龐源，2017年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的占有率也不過(guò)2%左右。就目前來(lái)講，市場(chǎng)的聚合程度并不高。

　　據(jù)東北證券日前發(fā)布的報(bào)告，在國(guó)內(nèi)擁有塔式起重機(jī)總量超過(guò)200臺(tái)的租賃企業(yè)僅有9家，而年?duì)I收僅幾百萬(wàn)的企業(yè)大量存在，行業(yè)格局較為分散。